郑凯：谈赚钱效应（楼市和股市之间关系）

白天给自己3季度做了一个小归纳， 用大数据叠加了楼市和股市热度，反思后：总结出了【买不起房不妨看看地产股】+【赚钱效应】等深度思考文章。【赚钱效应】这一关键词短微博提的比较多，今晚系统性写一篇文章。

市场赚钱效应，通俗的说就是是对投资者心理的研究。不仅股票，几乎大多数商品都符合这样的一种投资心态——投资者买涨不买跌。赚钱效应能获得成就感，安全感。而亏钱则完全相反，沮丧，失控，甚至是愤怒。

今天但斌写了一篇文章，谈到A股的涨幅跑赢全国房价，投资者需要更多的耐心才能获得丰厚的回报，刚好和今天的主题有些契合，读完那个，再读我这个或许思路会进一步打通。

还是通过数据来说：

 

昨天有1则新闻，某上市公司卖掉北京2套学区房，升值了数十倍，震惊了不少投资者。持有的时间超过5年。我在昨天写了一条短微薄：

论赚钱速度，楼市跑不赢股市。论赚钱效应，股市跑不过楼市，金证股份2013年复权价格43元，2015年最高1353元，收益率超过了北京楼市涨价幅度。如果把上市公司不断的送股填权算进去，金证股份这种2年时间30几倍收益的个股不在少数。

这个案例再次说明，赚钱速度，股市是完全跑赢楼市的。但为何，大部分投资者，包括高净值投资者，机构投资者都一致认为楼市更安全，更具有赚钱效应呢，从数据客观来说，这是一种错觉，还得回到心里层面。赚钱效应摸不着，但看的着。

楼市的赚钱效应体现在，过去的十年，全国房地产都是在在上涨，政府限购上涨得到遏制，但只不过延缓了上涨的速度，在过去的十年，不管是低位还是高位购买，都是赚到钱的。因为中国取消福利分房改为商品房销售政策以来，没有下跌的历史记录可供参考。因此楼市的赚钱效应就被锁定在投资者的心里预期里。

股市的赚钱速度明显高于楼市赚钱速度，确变成是赌场，骗子的代名词。这是因为股市存在赚钱效应的时候，股市往往已经是高位。大多数新股民看着别人赚钱，冲进去，筹码就从锁定变成分散，开户数量和持股人数不断刷新高即可看出。2008年是这样，2015年还是这样。

因此股市的赚钱效应和楼市的赚钱效应最大不同在于：楼市你看到别人赚钱时候，你冲进去，楼市还会上涨。股市你看到别人挣钱时候，你一冲进去，就会造成开户数量暴增，因股市变现速度，持分散，股票会下跌。所以，股市的赚钱效应是一把双刃剑，初期的赚钱效应，中期的赚钱效应带动股市健康发展，末期你看到的赚钱效应会把股市带进深渊。

某种程度来讲：谈赚钱效应倒不如说是：看别人的赚钱效应。

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